Анализ финансовой отчетности ОАО "Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод"
ВПО «РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ им. Г.В.ПЛЕХАНОВА» Общеэкономический факультет Практическое занятие Анализ финансовой отчетности ОАО «Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод» Москва-2009 ООО «Торговый дом «Межреспубликанский винзавод» - крупнейший холдинг алкогольной отрасли, на сегодняшний день включающий в себя шесть заводов, специализирующихся на производстве алкогольной продукции. В структуру холдинга входят: Коньячный дом «JENSSEN», производитель элитных коньяков (Франция); «Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод» / ММВЗ (Россия); ОАО «Корнет», Московский завод шампанских вин (Россия); «Винпром Русе» (Vinprom Rоusse), болгарский винзавод; «Кэлэрашь Дивин» (Calarasi Divin), молдавский винно-коньячный завод; «Мильстрим Холдинг», Краснодарский край (Россия). Московский Межреспубликанский Винодельческий Завод был введен в эксплуатацию в 1971 году. Сегодня это одно из крупнейших в России предприятий по производству и розливу виноградных вин, коньяка и водки. Общая площадь производственных и подсобных помещений ММВЗ - около 100 тысяч квадратных метров. Штат завода насчитывает порядка 850 человек. Подтверждением высокого качества продукции служат многочисленные награды, полученные заводом на различных международных и российских выставках и конкурсах. Завод удостоен очень престижных международных призов "GOLD GLOBE" ("Золотой Глобус"), "Arch of Europe Star for Excellence and Quality" ("Арка Европы-Золотая Звезда Качества"), является победителем в международном соревновании на Приз за Лучшее Качество. Награжден отличительными призами "Golden Bunch" ("Золотая Гроздь"), и "Golden Label" ("Золотой Ярлык"). В 1999 году продукция завода была удостоена 6 золотых медалей на выставке"Гурман-99", золотой и серебряной медали на "Международном конкурсе вин" в С.Петербурге; в 2000 году продукция завода получила 12 золотых , 3 серебряных и 1 бронзовую медали на различных международных выставках. В 2003 году Всероссийским научно-исследовательским институтом пивоваренной, безалкогольной и винодельческой промышленности ОАО «ММВЗ» было присвоено звание «Лучший производитель винодельческой промышленности 2003 года». Кроме того, продукция ОАО «ММВЗ» удостоена множества других отличительных призов и дипломов. ММВЗ является обладателем сертификата, удостоверяющего, что он входит в состав ведущих предприятий России, имеющих статус "Лидер Российской экономики". Производственные и административные корпуса завода расположены на площади 10 гектар. Общая площадь производственных и подсобных помещений составляет около 100 000 квадратных метров, в т.ч. площадь складских помещений - 12756,9 кв.м. В цехе розлива вина установлены 6 автоматизированных линий розлива производительностью от 6 до 16 тыс.бут/час известных зарубежных фирм Германии, Италии, Франции. Розлив коньяка и водки осуществляется в отдельном трехэтажном корпусе на 3-х современных автоматизированных линиях, выпускающих продукцию не только в традиционной расфасовке в бутылке 0,5л, но и в сувенирном оформлении. Доля рынка сбыта алкогольной продукции ОАО «ММВЗ» в Москве составляет: по вину 10%, коньяку 5%, водке 3%. Поставки продукции осуществляются в Москву, Подмосковье и другие регионы России. (45% поступает в Москву, 30% - в Подмосковье, 25% - в остальные регионы). Краткая характеристика организации в свете отраслевой принадлежности. |
Наименование показателя | ОАО «"Московский межреспубликанский винодельческий завод" (ОАО «ММВЗ») | | Коды ОКВЭД (с расшифровкой) | 15.91 Производство дистиллированных алкогольных напитков (эта группировка включает: - производство дистиллированных алкогольных напитков: водки, виски, бренди, джина, ликеров и т.п.) 15.93 Производство виноградного вина (эта группировка включает: - производство виноградных вин: - столовых вин - ординарных и марочных вин - игристых вин - шипучих вин) 15.95 Производство прочих недистиллированных напитков из сброженных материалов (эта группировка включает: - производство вермута и прочих ароматизированных натуральных виноградных вин. 15.98 Производство минеральных вод и других безалкогольных напитков. 51.34.2 Оптовая торговля алкогольными напитками, включая пиво. 51.70 Прочая оптовая торговля (эта группировка включает: - специализированную оптовую торговлю, не включенную в предыдущие группировки - оптовую торговлю товарами универсального ассортимента без какой-либо определенной специализации. 52.25 Розничная торговля алкогольными и другими напитками. 65.23 Финансовое посредничество, не включенное в другие группировки (эта группировка включает: - финансовое посредничество, связанное, в основном, с размещением финансовых средств, кроме предоставления займов). 70.20 Сдача внаем собственного недвижимого имущества. | | Основная хозяйственная деятельность | Производство и реализация винодельческой и другой алкогольной продукции. | | |
Структура баланса за 3 квартал 2009 года в общей сумме активов (к концу анализируемого периода): |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | Доля в % | Сумма,тыс.руб | | Нематериальные активы | 0,0099% | 393 | | Основные средства | 15,8050% | 624 421 | | Незавершенное строительство | 0,4267% | 16 858 | | Доходные вложения в материальные ценности | | | | Долгосрочные финансовые вложения | 26,8024% | 1 058 903 | | прочие долгосрочные финансовые вложения | 2,2176% | 87 611 | | Отложенные налоговые активы | | | | Прочие внеоборотные активы | 0,0053% | 210 | | ИТОГО по разделу I | 45,2669% | 1788396 | | II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | | Запасы | 20,0137% | 790 698 | | сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 6,9298% | 273 782 | | животные на выращивании и откорме | | | | затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 10,2427% | 404 668 | | готовая продукция и товары для перепродажи | 2,4063% | 95 066 | | товары отгруженные | | | | расходы будущих периодов | 0,4349% | 17 182 | | прочие запасы и затраты | | | | Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 0,2243% | 8 863 | | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 0,7884% | 31 149 | | покупатели и заказчики | | | | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 33,7025% | 1 331 512 | | покупатели и заказчики | 20,4683% | 808 658 | | Краткосрочные финансовые вложения | | | | займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев | | | | собственные акции, выкупленные у акционеров | | | | прочие краткосрочные финансовые вложения | | | | Денежные средства | 0,0042% | 164 | | Прочие оборотные активы | | | | ИТОГО по разделу II | 54,7331% | 2 162 387 | | БАЛАНС | 100% | 3 950 783 | | |
Анализ динамики структуры баланса за 3 квартал 2009 г. по сравнению с 3 кварталом 2008г. |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 3 квартал 2008г,тыс.руб | Темп роста, % | | Нематериальные активы | 292 | 134,589% | | Основные средства | 301048 | 207,42% | | Незавершенное строительство | 306303 | 5,5% | | Доходные вложения в материальные ценности | | | | Долгосрочные финансовые вложения | 947641 | 111,74% | | прочие долгосрочные финансовые вложения | | | | Отложенные налоговые активы | 2418 | | | Прочие внеоборотные активы | 210 | 100% | | ИТОГО по разделу I | 1557912 | 114,8% | | II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | | Запасы | 1060099 | 74,59% | | сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 365616 | 74,88% | | животные на выращивании и откорме | | | | затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 407975 | 99,2% | | готовая продукция и товары для перепродажи | 109237 | 87,03% | | товары отгруженные | | | | расходы будущих периодов | 177272 | 9,69% | | прочие запасы и затраты | | | | Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 15121 | 58,61% | | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 31149 | 100% | | покупатели и заказчики | | | | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 656165 | 202,92% | | покупатели и заказчики | 383510 | 210,86% | | Краткосрочные финансовые вложения | 138829 | | | займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев | | | | собственные акции, выкупленные у акционеров | | | | прочие краткосрочные финансовые вложения | | | | Денежные средства | 1696 | 9,669811 | | Прочие оборотные активы | | | | ИТОГО по разделу II | 1903059 | 113,6269 | | БАЛАНС | 3460971 | 114,1524 | | |
В общей сумме активов наибольший удельный вес занимают долгосрочные финансовые вложения - 26,8%, что составляет 1 058 903 тыс.руб. В целом баланс активов возрос на 14,15 % в 3 квартале 2009г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Наибольший темп роста наблюдается у основных средств, на 30 сентября 2009 года он составляет 207,42%. Структура кредиторской задолженности эмитента (за 9мес 2009г)|
Наименование обязательств | Срок наступления платежа | | | До 1 года | Свыше 1 г | | Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, руб. | 167 547 000 | | | в том числе просроченная, руб. | | x | | Кредиторская задолженность перед персоналом организации, руб. | 546 500 | | | в том числе просроченная, руб. | | x | | Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, руб. | 69 446 000 | | | в том числе просроченная, руб. | | x | | Кредиты, руб. | 1 829 119 207 | 458 760 597 | | в том числе просроченные, руб. | | x | | Займы, руб. | 696 123 026 | 192 656 660 | | в том числе просроченные, руб. | | x | | в том числе облигационные займы, руб. | | | | в том числе просроченные облигационные займы, руб. | | x | | Прочая кредиторская задолженность, руб. | 6 447 000 | | | в том числе просроченная, руб. | | x | | Итого, руб. | 2 774 147 233 | 651 417 257 | | в том числе просрочено, руб. | | x | | |
Просроченная кредиторская задолженность отсутствует. Сравнительный анализ структуры краткосрочных обязательств организации на конец 3кв 2009 года. |
Наименование кредиторской задолженности | ОАО «ММВЗ» | | | | Тыс. руб. | Доля в % | | | | к итогу | | Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб. | 167 547 000 | 6,04% | | Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб. | 546 500 | 0,02% | | Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб. | 69 446 000 | 2,50% | | Кредиты, тыс. руб. | 1 829 119 207 | 65,93% | | Займы, всего, тыс. руб. | 696 123 026 | 25,09% | | в том числе облигационные займы, тыс. руб. | - | - | | Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб. | 6 447 000 | 0,23% | | Итого, тыс. руб. | 2 774 147 233 | 100 | | |
Коэффициент финансовой зависимости = Заемный капитал/Собственный капитал 1) на начало 2008г = 2,11 2) на конец 3кв 2008г = 2,65 3) на начало 2009г = 6,14 4) на конец 3кв 2008г = 6,58 Таким образом, коэффициент финансовой зависимости увеличился в 3 раза в 3 квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что указывает на то, что у компании стало больше долгосрочных обязательств. Данный уровень показателя может привести к дефициту денежных средств у компании. Прибыль (структура и динамика). |
Наименование показателя | 2008, 9 мес. | 2009, 9 мес. | Темп роста, % | Доля в % | | Выручка, руб. | 789 120 000 | 943 635 000 | 119,58% | 71,52% | | Валовая прибыль, руб. | 177 944 000 | 375 297 000 | 210,90% | 28,45% | | Проценты к получению | 45 954 | 48 286 | 105,07% | 0,00% | | Доходы от участия в других организациях | 4066 | 4 058 | 99,80% | 0,00% | | Прочие операционные доходы | 600223 | 167 498 | 27,91% | 0,01% | | Чистая прибыль | 701 | -166 055 | -23688,30% | 0,01% | | |
Наибольший удельный вес в прибыли организации принадлежит выручке (нетто) от продажи товаров, продукции (71,52%). Выручка от реализации возросла на 19,58 %, что составляет 154 515 тыс.руб. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности. |
Наименование показателя | 3 кв 2008год | 3 кв 2009год | | Рентабельность собственного капитала, % | 0,07 | -36 | | Рентабельность активов, % | 0,02 | -6,83 | | Коэффициент чистой прибыльности, % | 0,089 | -22,01 | | | | | | Рентабельность продукции (продаж), % | -2,3 | 22,89 | | Оборачиваемость активов | 120,386 | 0,6404 | | |
Рентабельность активов и собственного капитала достигли отрицательных значений и это означает, что сумма активов и собственного капитала за год уменьшались на сумму процентов рентабельности активов и собственного капитала. Низкий показатель оборачиваемости активов объясняется высокой капиталоёмкостью деятельности, т. к. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Коэффициенты ликвидности (Liquidity Ratios) - финансовые показатели, характеризующие платежеспособность компании в краткосрочном периоде, ее способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде. Показатели ликвидности, как правило, рассчитываются на основе данных баланса компании. Наиболее распространенные коэффициенты: · Коэффициент текущей ликвидности · Коэффициент быстрой ликвидности · Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент текущей ликвидности (CR) - рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). У ОАО «ММВЗ» коэффициент текущей ликвидности равен 0,77 означает, что оборотных средств недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле: CR = Текущие активы/Текущие обязательства Коэффициент быстрой ликвидности - характеризует отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым. Рассчитывается по формуле: QR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению)/Текущие обязательства Значение данного показателя также ниже допустимой нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности (LR) - показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами. Рассчитывается по формуле: LR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции)/Текущие обязательства Рекомендованные значения: 0.2 - 0.5. |
Наименование показателя | 3 кв. 2008год | 3 кв. 2009 год | | Коэффициент текущей ликвидности | 3,16 | 0,77 | | Коэффициент быстрой ликвидности | 1,35 | 0,48 | | Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,27 | 0,13 | | |
Вывод ОАО «ММВЗ» по показателям финансовой устойчивости является предприятием, находящимся в сильной зависимости от заемных средств. В условиях кризиса у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов высок риск банкротства. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли, но в данном случае это привело к отрицательным значениям рентабельности предприятия. Также ОАО «ММВЗ» подвержено множеству рисков: отраслевым (насыщение спроса на алкогольную продукцию, сезонные колебания рынка и т.д.), финансовым (валютные риски - динамика валютного курса влияет на цену сырья и материалов, приобретаемых эмитентом по контрактам, цены в которых зафиксированы в иностранной валюте и т.д.), правовым, риски, связанные с деятельностью эмитента. По поводу финансовых рисков, связанных с изменением законодательства: «Сенаторы отклонили закон, предполагающий повышение на 10% ставок акцизов на подакцизные товары в 2010-2012 годах. Соответствующий закон "О внесении изменений в главы 22 и 28 части второй Налогового кодекса РФ" отклонен сенаторами 18 ноября на заседании Совета Федерации. Сенаторы не согласились с повышением на 10% специфических ставок акцизов на подакцизные товары по отношению к их уровню предыдущего года, за исключением алкогольной продукции, спиртосодержащей продукции, вин, пива, а также табачной продукции. В частности, предполагалось повышение акцизов на бензин. Ставки акцизов на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта свыше 9% предлагалось проиндексировать на 2012 год на 10%. Ставки акцизов на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта до 9% включительно, спиртосодержащую продукцию и вино на 2010-2012 годы планировалось повысить в среднем на 30%, на пиво - в три раза. Комитет Совфеда по бюджету считает необоснованным снижение на 33% ставки обложения спиртосодержащей продукции. Глава комитета Евгений Бушимин отметил, что по данным Минсельхоза РФ объем производства пива в 2010 году уменьшится по сравнению с 2009 на 15%, что не учитывается законопроектом. Расчеты показывают, что бюджеты могут недополучить около 1,4 млрд рублей. Совфед предлагает создать согласительную комиссию и включить в ее состав сенаторов Евгения Бушмина, Владимира Петрова и Александра Смирнова».
|
|
|